Інфляція в липні знизилася до 2,9% (інфляція в червні 3%). Базова інфляція, яка не включає нестабільні ціни на продукти харчування та енергоносії, у липні склала 3,2%, що також є найнижчим показником із квітня 2021 року.

Якщо виключити вплив житла, то інфляція б склала 1,7%.

Згідно з останнім опитуванням споживчих очікувань найближчий рік інфляція буде на рівні 3%, а в найближчі 3 роки на рівні 2,3%. 

Інфляція в Єврозоні на рівні 2,6%.

Ринки очікують зі 100-відсотковою ймовірністю першого зниження ставки вже у вересні. 

ВВП в США минулого кварталу зріс (за минулий квартал на 0,7%, в річному обчисленні на 2,8%).

Однією із причин паніки на ринку та паніки стосовно рецесії – звіт про зайнятість в США. Прогноз був, що безробіття залишиться на рівні 4,1%, але цей показник стрімко підвищився на 0,2%. ( За місяць стало на 400 тис безробітних більше)

. Ризики рецесії зростають, оскільки споживачі стають обережнішими. Дорогі товари купують рідше, помітний відтік клієнтів у фастфудах (люди починають економити, готуючи їжу дома і т.д.)

JPMorgan підвищив свій прогноз щодо вірогідності рецесії до кінця року з 25% до 35%.

Goldman Sachs також підвищив прогноз вірогідності рецесії на наступні 12 місяців з 15% до 25%.

Останні звіти про робочі місця, які показали значне охолодження давно перегрітого ринку праці, можна було б охарактеризувати як «дружні до ФРС», оскільки Джером Пауелл неодноразово наголошував, що ринок праці має досягти кращого балансу для охолодження інфляції і ФРС зможе почати знижувати ставки. Охолодження інфляції до 2,9% та прискорення економічного зростання дають надії на м’яку посадку.

Нижче представлений прогноз росту ВВП розвинених країн від МВФ. Зростання ВВП США сповільниться у 2025 році, що буде пов’язано з уповільненням зростання кількості робочих місць і більш жорсткою фіскальною політикою (менше державних витрат і/або вищих податків). .

У Європі зростання ВВП досягне найнижчого рівня у 2024 році та пожвавиться у 2025 році. 

Світовий борг досяг нового максимуму в 315 трильйонів доларів. (у % співвідношенні до світового ВВП це не критичний показник, історично були більші значення). Співвідношення боргу до ВВП у США – 98%. По прогнозах МВФ до 2032 року цей показник може досягти 140% до ВВП.

Витрати на обслуговування державного боргу США зростуть до 10,9% доходів уряду на основі середньорічних прогнозів на 2024 та 2026 роки. Тривожна тенденція полягає в тому, що відсотки за державним боргом США є одними з найшвидше зростаючих витрат у федеральному бюджеті. Цього року боргові витрати вищі, ніж витрати на оборону та Medicare. Враховуючи зростаючий фіскальний тиск, прогнозується, що дефіцит США досягне 1,9 трильйона доларів у 2024 році, що означає, що США повинні випустити ще більше казначейських цінних паперів для фінансування своєї діяльності.

Україна

• Курс долара знаходиться на рівні 41,5 грн. Курс євро незначно зростає до рівня 45,9 грн.
• Інфляція зросла до рівня 5,4%.
• Облікова ставка залишається на рівні 13%. Згідно з прогнозом до кінця року ставка залишиться незмінною (можливо незначне зниження на 0,25%) 
• НБУ прогнозує зростання ВВП на 3,7% на кінець року, на 4,1% у 2025, на 4,8% у 2026 році.
• Дефіцит бюджету продовжує збільшуватись швидшими темпами ніж минулого року.
• У 2024 році очікується надходження 38 млрд дол. міжнародної фінансової допомоги, 31,4 млрд дол. у 2025 році, 21,1 млрд дол. у 2026 році. 
• Згідно з прогнозом ICU обмінний курс гривня/долар буде на рівні 47,7 у 2025 році.
• Кешбек на товари українських виробників – 10% (не більше 3000 грн), що потенційно збільшить ВВП на 0,25%

Земля

• Сукупно в ІІ кв. 2024 р. відбулося 27,3 тис. угод купівлі-продажу сукупною площею 60,8 тис. га. Ці показники на 6,3% перевищують показники І кв. 2024 р. за кількістю угод і на 3,3% за площею земель в обігу.
• Найпопулярнішими ділянками за обсягами продажів з 2021 року є Полтавська, Харківська та Дніпропетровська області. Тенденція зберігається і у 2024 році.
• “Незважаючи на зростання номінальної вартості землі у гривні, що випереджає обсяги інфляції у 2024 році – в доларовому вимірі ми не бачимо суттєвого зростання ціни за весь час існування ринку.” KSE 
• Середні ціни за оренду 1 гектара сільгоспземель зростають щорічно в національній валюті, чого не скажеш про вартість земель в доларах США. Середньоквартальна ціна оренди гектара у доларовому еквіваленті стабільно знижується.
• В липні змінився граничний розмір орендної плати за землю (не менше 12% нормативної грошової оцінки земельної ділянки)
• В липні було затверджено Порядок моніторингу земель і ґрунтів.

Нерухомість  

Первинний ринок. Протягом липня здали 11 новобудов на 38 секцій. Частка готових новобудов складає 32,5%.

Згідно дослідження DIM.RIA середня вартість житла у новобудові зросла приблизно на 4% в доларах порівняно з липнем минулого року. Користувачі стали менше цікавитися квартирами в новобудовах, пошукових запитів стає менше з кожним місяцем. 

Вторинний ринок. Протягом липня кількість пропозицій зростала. Середня вартість, яку вказують власники в оголошеннях про продаж, у більшості областей зменшилась. В річному вимірі, ціни зросли. Порівняно з липнем 2023 року, інтерес користувачів до пошуку вторинного житла знизився.

Оренда. Ціни на оренду в Києві зросли на понад 50% за рік.

Пропозиція одно-двокімнатних квартир вдвічі менша ніж торік. Зростання середньої вартості свідчить про скорочення пропозиції дешевих варіантів, що спричиняє підвищення середньої ціни. Попит на оренду перевищує пропозицію майже у всій Україні.

єОселя.16 серпня була опублікована постанова Кабміну Про внесення змін до Умов забезпечення Укрфінжитло доступного іпотечного кредитування. Основні зміни програми:

• Не здійснювати відчуження об’єктів житлової нерухомості  протягом останніх 12 міс до дати подання заяви.
• Базова процентна ставка становить: протягом 10 років з дати укладення кредитного договору — 7 %; починаючи з першого календарного дня одинадцятого року дії кредитного договору — 10 %.
• Компенсаційна ставка 3 % — протягом десяти років з дати укладення кредитного договору; 6 % — починаючи з першого календарного дня одинадцятого року дії кредитного договору.
• Мінімальний перший внесок   до 25 років       –     від 10% *

      від 26 років       –     від 20% 

• Страховий тариф за договором страхування предмета іпотеки не повинен перевищувати 1,25%, якщо договором страхування предмета іпотеки передбачено також страхування додаткових ризиків пошкодження житла внаслідок воєнних дій.
• Виключена можливість придбання житла, яке належить до памʼяток архітектури.
• До обмеження наявних 52,5 м +21 м не враховуються знищені об’єкти нерухомого майна або пошкоджені об’єкти нерухомого майна, власником (співвласником) яких є позичальник та/або члени його сім’ї.
• Сертифікати єВідновлення можна використовувати як перший внесок
• Розширено перелік позичальників за рахунок членів сімʼї ВПО першого ступеня споріднення за умови, що кредит надається для придбання житла на користь ВПО. *
• Можна купувати будинки на етапі будівництва

Страхування

• Кількість учасників страхового ринку України станом на 19 липня 2024 року скоротилась до 73 ризикових страховиків, 11 страховиків життя, один страховик зі спеціальним статусом – ЕКА, 40 страхових брокерів.
• Національний банк України запустив інформаційну кампанія із захисту прав споживачів страхових послуг “Знай свої права: страхування”
• Підписано новий закон про ОСЦВП. Основні новації:

• Індивідуальні ціни на поліси 
• Скасування франшизи в договорах страхування
• Захист потерпілих в ДТП посилиться 
• Модель прямого врегулювання збитків стане обов’язковою
• Строк страхової виплати буде скорочений
• Ліміт страхового відшкодування за європротоколом буде скасовано

Євдокимова Альона, фінансова планерка iPlan.ua

Запрошую на безкоштовну онлайн – консультацію. Обирайте дату та зручний час для зустрічі в моєму календарі онлайн: https://calendar.app.google/GGKn9TUPXxVimbLE7

Запис Головні підсумки інвесткомітету iPlan.ua 21.08.24 спершу з'явиться на iPlan.

Інфляція в США у квітні знизилася до рівня 3,4%. (з 3,5% в березні), що було краще за прогнози. Однак це все ще вище рівня, який вказував би на те, що зниження процентних ставок неминуче. Без урахування продовольства та енергоносіїв базова інфляція склала 3,6% в річному вимірі, як і прогнозувалося. Базовий показник інфляції за 12 місяців був найнижчим з квітня 2021 року, тоді як місячне зростання було найменшим з грудня. Ринки позитивно відреагували на новину – фондовий ринок зріс, а дохідність казначейських облігацій США впала. 

Дані по 1 кварталу ВВП США показують, що економіка зростає повільніше, ніж очікувалося. Це пов’язано, зокрема, з рівнем інфляції в 1 кварталі. В річному вимірі економіка США зросла на 1,6% (Прогноз 2,5%)

Згідно з даними МВФ глобальна економіка показує відмінну стійкість незважаючи на пік інфляції у 2022 році. Економічна активність стабільно зростала, спростовуючи побоювання щодо глобальної рецесії. Очікується, що інфляція повернеться до своїх довгострокових середніх показників у країнах G7 до 2025 року, у всіх інших країнах до 2027 року. 

За прогнозами січня очікувалося 3 зниження відсоткової ставки до кінця року, але станом на квітень прогнозується лише 1 зниження.

Номінальна дохідність 10-річних трежеріз за останні 4 роки зросла до 4,69%. Реальна дохідність була від’ємноюв більшості часу з 2011 року, але зараз повернулася до позитивних значень. Очікується, що збільшення реальної дохідності буде продовжуватись і надалі через зниження інфляції та незмінний рівень ставки ФРС. 

Дохідність майже всіх типів облігацій зросла в порівнянні з кінцем 2023 року. 

Наразі всі облігації пропонують дохідність вищу за середню (за 10 років).

Фондовий ринок. 

Квітень був важким місяцем для ринків акцій. Акції розвинених країн впали на 3,7%. Відтермінування зниження відсоткових ставок сприяло тому, що small cap та REIT знизилися на 5,1% та 6,3% відповідно. Стійке економічне середовище та небезпека ескалації на близькому сході підвищили ціни на сировину та забезпечили зростання Commodities на 2,7%.

Мультиплікатор P/E топ-10 компаній S&P500 становить 26,7, що дорівнює 131% від середнього показника (20,4). Решта компаній індексу теж торгуються з вищим за середній P/E, який дорівнює наразі 17.3. Капіталізація топ-10 компаній S&P500 займає 33,8% всього індекса, а прибутки цих компаній становлять 26,4% всього індексу. Це може свідчити про те, що висока оцінка компаній може бути частково пов’язаною з очікуваннями майбутніх доходів. 

Україна

• Курс долара продовжує зростати до рівня 40,04 грн. Курс євро також зростає до рівня 43,3 грн.
• Прогнози МВФ по курсу долара         • 2024 рік — 41,0 грн/$

• 2025 рік — 45,8 грн/$

• 2026 рік — 48,6 грн/$

• 2027 рік — 50,4 грн/$

• 2028 рік — 52,1 грн/$

• 2029 рік — 54,1 грн/$

• Інфляція залишається на рівні 3,2%. Прогнозується, що в наступному півріччі запас зниження інфляції буде вичерпано та почнеться її зростання (прогнозрване значення до 8%)
• Облікова ставка знижена до рівня 13,5%. В базовому сценарії закладена облікова ставка в 13% (але обговорюється зниження до 11% цього року)
• Прогноз зростання ВВП в 2024 році знижено до 3%
• До наступного саміту G7 в червні очікується рішення щодо подальшої долі знерухомлених активів РФ (300 млрд дол).
• Україна може розраховувати на 38 млрд дол. зовнішньої бюджетної допомоги цього року. 
• Національний банк України впровадив найбільший пакет пом’якшення валютних обмежень для підприємств з початку повномасштабної війни https://bank.gov.ua/ua/legislation/Resolution_03052024_56 -13.05.2024

Земля

• Діапазон цін на Землю по різних областях Україні доволі широкий від 23,8 до 106,2 тис. грн за 1 Га
• Створено дослідницький проєкт “Земля незламності”. Проєкт на підтримку та розвиток ринку землі в умовах війни та післявоєнного відновлення.

Підсумки ринку землі за 1 кв. 2024 року

Сукупно з моменту відкриття ринку земель було укладено 227,5 тис. угод купівлі-продажу сукупною площею 510,8 тис. га. З моменту відкриття ринку земель станом на кінець березня 2024 р. в обігу знаходиться 1,24% від загальної кількості сільгоспземель в Україні. 

У 1 кв. 2024 р. було укладено 25,7 тис. угод купівлі-продажу сукупним обсягом 58,8 тис. га, що на 7% перевищує показники 4 кв. 2023 р., який був рекордним за обсягами від початку повномасштабного вторгнення.

Сукупно впродовж першого кварталу 436 юридичних осіб придбали 2957 с/г ділянок площею 8,5 тис. Га. Частка юр.осіб на ринку землі в І кварталі склала лише 14,5%. 

У 50% випадків угод, укладених юр. особами, ціна угоди перевищує НГО більше, ніж на 58%. Така розбіжність може свідчити про те, що юр.особи:

• готові платити значно вищу ціну за c/г землі
• вони більш мотивовані відображати реальну ціну угоди в офіційних документах, замість зазначення мінімально допустимої ціни з доплатою різниці в готівковій формі.

• ВР ухвалила законопроєкт №11150 яким продовжується кінцевий термін реєстрації невитребуваних земельних паїв з 2025 до 2028 року.
• НБУ збільшив коефіцієнт ліквідності с/г землі до 0,5 пунктів.

Нерухомість  

• Розпочато розробку законопроєкту — «Про житловий фонд соціального призначення» ( не чекаючи прийняття рамкового законопроєкту «Про основні засади житлової політики»). Проведення реформи житлової політики (Поява житлового фонду соціального призначення, норма про відміну приватизації житла з нього ) є не просто вимогою часу, а і вимогою євроінтеграційних зобов’язань України, а також умовою отримання фінансової допомоги у розмірі 50 млрд євро від ЄС за програмою Ukraine Facility, перший транс якої Україна отримала в березні.
• ЄІБ планує надати кредит на запуск в Україні програми соціального житла.
• Частка угод з купівлі житла на умовах розстрочки досягла 95% (в довоєнний період 30 % житла купувалися за повну оплату)
• Опендатабот запустив сервіс для перевірки забудовників https://opendatabot.ua/realty
• Більш ніж половина українських новобудов мають суди по землі — Опендатабот
• Половину квартир , які іноземці придбали У 2023 році (14 тисяч)  у Польщі купили українці.
• За підсумками березня цього року громадяни України увійшли до топ-3 іноземців, які придбали житло в Туреччині.
• Українці почали активніше ( в 1,5 рази більше договорів про відчуження нерухомості оформили нотаріуси за перший квартал 2024 року) купувати та продавати земельні ділянки, а також нерухомість за даними Єдиного реєстру нотаріальних бланків Мінʼюста. 
• За останній місяць на вторинному ринку Києва суттєво зростають ціни на однокімнатні квартири,  на двокімнатні квартири залишаються на рівні минулого місяця. На первинному ринку ціни в Києві суттєво не змінюються, у Львові, навпаки, спостерігається зростання цін.

єОселя. Видано понад 10 тис кредитів загальною сумою на понад 15,6 млн. Грн. Продовжується тенденція збільшення частки кредитів, виданих під 7%.

єВідновлення. Річниця програми. Програма запрацювала у травні 2023 року з послуги отримання грошової допомоги на ремонт до 200 тис. грн. Сьогодні також можна одержати кошти на відновлення житла до 500 тис. грн або сертифікат на купівлю нового, якщо неможливо відбудуватися. 

57 тис. українців відбудувалися чи купили нове житло з єВідновленням. Загальна сума виплат зараз становить понад 11 млрд грн.

Страхування

• Кількість страхових компаній України у квітні 2024 року зменшилася до 96.
• НАСК Оранта запускає програму “Особиста безпека” з покриттям воєнних ризиків.
• Ухвалено закон щодо врахування страхового стажу за кордоном для пенсії в Україні
• ДТЕК запустив програму медичного страхування Ветеран+ для працівників, які повернулись із ЗСУ.
• Українські журналісти можуть отримати страховку до 100 тисяч дол. Асоціація «Незалежні регіональні видавці України» розпочинає прийом заявок на страхування у рамках проєкту «Міжнародний фонд страхування журналістів».

Євдокимова Альона, фінансова планерка iPlan.ua
Запрошую на безкоштовну онлайн – консультацію. Обирайте дату та зручний час для зустрічі в моєму календарі онлайн: https://calendar.app.google/GGKn9TUPXxVimbLE7

Запис Головні підсумки Інвесткомітету iPlan.ua 15.05.24 спершу з'явиться на iPlan.